Waarderingsmultiples per sector in Spanje: indicatieve schatting 2026

Overweegt u uw bedrijf te verkopen, of juist een bedrijf te kopen, dan hebt u eerst een indicatief referentiepunt nodig voor wat een bedrijf als het uwe waard kan zijn. Dat referentiepunt zijn de waarderingsmultiples: verhoudingsgetallen die de operationele winst van een bedrijf koppelen aan de verkoopprijs.

In dit artikel publiceren we de volledige tabellen met SDE- en EBITDA-multiples per sector: een indicatieve schatting op basis van het waarderingsmodel van Alcara Partners. Het zijn dezelfde gegevens waarop onze gratis waarderingstool draait.

Wat zijn waarderingsmultiples en hoe worden ze gebruikt?

Een waarderingsmultiple is een verhoudingsgetal waarmee de operationele winst van een bedrijf wordt vermenigvuldigd om de marktwaarde te schatten. De twee meest gebruikte bij de koop en verkoop van mkb-bedrijven zijn SDE en EBITDA.

De formule is eenvoudig:

Waarde van het bedrijf = Winstmaatstaf × Multiple van de sector

Heeft uw bedrijf bijvoorbeeld een EBITDA van € 200.000 en is de gemiddelde multiple van uw sector 4,5×, dan zou de indicatieve waarde € 900.000 zijn. Waar de werkelijke multiple binnen de bandbreedte uitkomt, hangt af van kwalitatieve factoren zoals de afhankelijkheid van de eigenaar, de ontwikkeling van de omzet en de kwaliteit van de contracten.

Wanneer gebruikt u SDE en wanneer EBITDA?

SDE (Seller's Discretionary Earnings, de genormaliseerde eigenaarswinst) wordt gebruikt voor kleine bedrijven waarin de eigenaar een sleutelrol speelt, meestal met een omzet van minder dan € 1-2 miljoen.

SDE = Nettowinst + Salaris van de eigenaar + Privé-uitgaven ten laste van het bedrijf

EBITDA (winst vóór rente, belastingen, waardeverminderingen en afschrijvingen) wordt gebruikt voor middelgrote en grote bedrijven waarvan de leiding niet van één persoon afhangt.

Als algemene regel:

• Omzet < € 1 mln → gebruik SDE
• Omzet € 1 mln – € 3 mln → SDE of EBITDA (welke het hoogst is)
• Omzet > € 3 mln → gebruik EBITDA

Tabel met SDE-multiples per sector (kleine bedrijven)

Sector	Laag	Midden	Hoog	Opmerkingen
Technische diensten (klimaattechniek, elektrotechniek, loodgieterswerk, zonne-energie)	2×	2,8×	3,5×	Terugkerende onderhoudscontracten duwen naar de bovenkant van de bandbreedte
Professionele schoonmaak	1,5×	2,2×	3×	Bedrijven met vaste contracten aan de bovenkant
Onderhoud (industrie, gebouwen)	1,5×	2,3×	3×	Terugkerende contracten als belangrijkste onderscheidende factor
Beveiliging en alarmsystemen	2×	2,8×	3,5×	Maandelijkse monitoring = premie voor terugkerende inkomsten
Algemene industrie	2×	2,8×	3,5×	Waarde van de uitrusting verhoogt de ondergrens van de waardering
Keramiek en gespecialiseerde productie	2,5×	3×	4×	Premie van het cluster in Castellón, exportmarkten
Bouw en renovatie	1,5×	2×	2,8×	Projectmatige, cyclische sector: lagere multiples
Architectuur en engineering	2×	2,5×	3,5×	Klantrelaties en portfolio
Distributie en groothandel	2×	2,5×	3,2×	Exclusieve distributierechten duwen omhoog
Transport en logistiek	1,8×	2,5×	3,2×	Staat van het wagenpark en vergunningen zijn zeer belangrijk
Zakelijke dienstverlening (gestoría, consultancy)	2×	2,8×	3,5×	Portefeuille van terugkerende klanten = premie
IT-diensten / software	2,5×	3,5×	4,5×	SaaS / terugkerende inkomsten aan de top
Marketingbureau	2×	2,5×	3,5×	Klanten met een vast maandbedrag versus losse projecten
Restaurant	1×	1,8×	2,5×	Afhankelijk van de locatie, veel bedrijven mislukken
Bar / café	0,8×	1,5×	2,2×	De vergunning en de locatie vormen de waarde
Hotel / pension	1,5×	2,5×	3,5×	Eigen pand of huurpand maakt alle verschil
Catering	1,5×	2×	2,8×	Contractcatering hoger
Algemene detailhandel	1,5×	2×	2,5×	Voorraad niet inbegrepen in de multiple
Supermarkt / levensmiddelen	2×	2,5×	3×	Stabiele en terugkerende vraag
Apotheek	3×	3,5×	4,5×	Gereguleerd, hoge toetredingsdrempel
Tandartspraktijk	2,5×	3,2×	4,5×	Uitrusting + patiëntenbestand
Dierenartspraktijk	2,5×	3×	4×	Groeiende sector, trouwe klantenkring
Fysiotherapie / welzijn	1,5×	2,5×	3,5×	Afhankelijk van de behandelaar = lager
Woonzorgcentrum voor ouderen	3×	4×	5×	Demografische vraag, hoge drempels
Automotive / garage	1,5×	2×	2,8×	Staat van de uitrusting is belangrijk
Onderwijs / opleiding	1,5×	2,2×	3×	Stabiliteit van het aantal inschrijvingen
Landbouw / voeding	1,5×	2,2×	3×	Grond/activa apart

Tabel met EBITDA-multiples per sector (middelgrote bedrijven)

Sector	Laag	Midden	Hoog	Opmerkingen
Technische diensten (klimaattechniek, elektrotechniek, loodgieterswerk, zonne-energie)	3,5×	4,5×	6×	Terugkerende inkomsten + essentiële diensten
Schoonmaak / facility management	3×	4×	5,5×	Hoe vast de contracten zitten, is belangrijk
Beveiliging / alarmsystemen / monitoring	4×	5,5×	7×	Maandelijkse monitoring = premie voor terugkerende inkomsten
Algemene industrie	3,5×	5×	6,5×	Uitrusting, intellectueel eigendom, exportmarkten
Keramiek en gespecialiseerde productie	4×	5,5×	7×	Cluster in Castellón, merkwaarde
Bouw	3×	4×	5,5×	Kwaliteit van de orderportefeuille is een sleutelfactor
Architectuur / engineering	3,5×	4,5×	6×	Klantrelaties, behoud van het team
Distributie / groothandel	3,5×	4,5×	6×	Exclusieve overeenkomsten aan de bovenkant
Transport / logistiek	3×	4×	5,5×	Leeftijd van het wagenpark, vergunningen, routes
Zakelijke dienstverlening	3,5×	5×	6,5×	Afhankelijk van de vennoot versus afhankelijk van het kantoor
IT / software / SaaS	5×	7×	10×	Terugkerende inkomsten, groeitempo
Marketing- / reclamebureau	3×	4,5×	6×	Terugkerende inkomsten (vast maandbedrag) zorgen voor de premie
Horeca (restaurant, hotel)	3×	4×	5×	Locatie, merk, eigendom
Detailhandel	3×	4×	5×	Omnichannelpremie
Apotheek	5×	6,5×	8×	Wettelijke toetredingsdrempel
Gezondheidszorg (tandarts, dierenarts, medisch)	5×	6×	8×	Demografie + drempels
Woonzorgcentrum voor ouderen	6×	7,5×	9×	Hoge vraag, gereguleerd
Landbouw / voeding	3×	4×	5,5×	Grond/merk/export
Onderwijs	3×	4×	5,5×	Stabiliteit van het aantal inschrijvingen

Hoe beïnvloedt de omvang van het bedrijf de multiple?

Grotere bedrijven krijgen hogere multiples omdat ze meer kopers aantrekken (private-equityfondsen, strategische kopers). Dit is de correctie voor omvang die op de basis-EBITDA-multiples wordt toegepast:

Dat betekent dat een industriebedrijf met een EBITDA van € 500.000 en een omzet van € 5-10 mln gecorrigeerde multiples van 4,5×-7,5× zou hebben (basis 3,5×-6,5× plus +1,0), tegenover 3,0×-6,0× bij een omzet van € 500K-€ 1,5 mln.

Welke factoren bepalen waar de multiple binnen de bandbreedte valt?

De bandbreedte tussen de lage en de hoge multiple van elke sector is groot, vaak een factor twee. Deze kwalitatieve factoren bepalen waar uw bedrijf binnen die bandbreedte valt:

• Afhankelijkheid van de eigenaar: Een bedrijf dat zonder de eigenaar draait, is aanzienlijk meer waard dan een bedrijf dat stilvalt als hij er niet is. Het is een van de belangrijkste factoren [1].
• Terugkerende inkomsten: Onderhoudscontracten, abonnementen of jaarcontracten duwen naar de bovenkant van de bandbreedte.
• Ontwikkeling van de omzet: Groei van >5% per jaar = bovenkant van de bandbreedte. Dalend = onderkant.
• Gedocumenteerde processen: Of een nieuwe eigenaar kan begrijpen hoe het bedrijf werkt zonder afhankelijk te zijn van de huidige mensen.
• Locatie: In de Valenciaanse Gemeenschap (Comunidad Valenciana) hebben Valencia en Alicante een grotere groep potentiële kopers.
• Klantconcentratie: Vertegenwoordigt één klant een groot deel van de inkomsten, dan verlaagt dat de multiple.

Drie illustratieve voorbeelden van een waardering

Illustratief voorbeeld 1: klimaattechniekbedrijf in Valencia

• Omzet: € 800.000 (< € 1 mln → SDE gebruiken)
• Nettowinst: € 60.000 + Salaris eigenaar: € 36.000 + Privé-uitgaven: € 8.000
• SDE = € 104.000
• Sector: Technische diensten → SDE-multiples: 2,0× – 3,5×
• Positieve factoren: terugkerende onderhoudscontracten, stabiel team
• Waardebandbreedte: € 208.000 – € 364.000

Illustratief voorbeeld 2: gestoría met een portefeuille van terugkerende klanten

• Omzet: € 1,5 mln (→ EBITDA gebruiken)
• EBITDA: € 250.000
• Sector: Zakelijke dienstverlening → EBITDA-multiples: 3,5× – 6,5× (geen correctie voor omvang bij € 1,5 mln-€ 3 mln)
• Positieve factoren: 95% klantbehoud, gedigitaliseerde processen
• Waardebandbreedte: € 875.000 – € 1.625.000

Illustratief voorbeeld 3: industriële producent in Castellón

• Omzet: € 7 mln (→ EBITDA gebruiken met correctie +1,0)
• EBITDA: € 700.000
• Sector: Algemene industrie → basis-EBITDA-multiples: 3,5× – 6,5× → gecorrigeerd: 4,5× – 7,5×
• Negatieve factoren: grote afhankelijkheid van de eigenaar, niet-gedocumenteerde processen
• Waardebandbreedte: € 3.150.000 – € 5.250.000 (maar de kwalitatieve factoren duwen naar de onderkant van de bandbreedte)

Wilt u weten waar uw bedrijf binnen deze bandbreedtes valt? Onze gratis waarderingstool gebruikt precies deze multiples, afgestemd op uw sector en uw specifieke kwalitatieve factoren.

---

Deze multiples zijn een vertrekpunt, geen eindpunt. Elk bedrijf is uniek, en een professionele waardering houdt rekening met factoren die geen enkele tabel kan vatten: de kwaliteit van de activa, de lopende contracten, het team en de concurrentiepositie.

Overweegt u te verkopen of te kopen, dan is de eerste stap een duidelijk referentiepunt.

Schat de waarde van uw bedrijf gratis →

Veelgestelde vragen

Hoeveel is een bedrijf met 1 miljoen euro omzet waard?

Dat hangt af van de sector en van de operationele winst, niet van de omzet. Een technisch dienstverleningsbedrijf met een omzet van € 1 mln en een EBITDA van € 150.000 zou gewaardeerd kunnen worden tussen € 450.000 en € 825.000 (EBITDA-multiples 3,0×-5,5× met correctie voor omvang). Maar een bedrijf uit dezelfde sector met dezelfde EBITDA en meer terugkerende inkomsten zou dichter bij de bovenkant van de bandbreedte kunnen uitkomen. Meer details in ons artikel over de waardering van bedrijven met 1 miljoen omzet.

Hoeveel is een bedrijf met 2 miljoen euro omzet waard?

Volgens hetzelfde principe telt vooral de EBITDA. Bij een omzet van € 2 mln en een EBITDA van bijvoorbeeld tussen € 150.000 en € 400.000, met toepassing van de EBITDA-multiples van de sector (geen correctie voor omvang in de bandbreedte € 1,5 mln-€ 3 mln), zou de waarde in de meeste sectoren kunnen schommelen tussen € 450.000 en € 2.600.000, afhankelijk van de sector en de winstgevendheid, en hoger kunnen uitvallen in de sectoren met de hoogste multiples (zoals IT / software, gezondheidszorg of woonzorgcentra voor ouderen).

Waarom zijn de multiples voor IT en software zo hoog?

Omdat softwarebedrijven, vooral SaaS, sterk terugkerende inkomsten, hoge marges, schaalbaarheid zonder evenredig stijgende kosten en weinig afhankelijkheid van fysieke activa hebben. Een koper betaalt meer omdat het risico op omzetverlies kleiner is en het groeipotentieel groter.

Is de waarde van de activa in de multiples inbegrepen?

Over het algemeen niet. SDE- en EBITDA-multiples waarderen het bedrijf als winstgenerator, niet de fysieke activa. In sectoren zoals industrie of transport, waar de activa aanzienlijk zijn, kan er een ondergrens voor de waardering bestaan op basis van de waarde van de materiële activa (machines, voertuigen, onroerend goed).

Zijn deze multiples specifiek voor Spanje?

De multiples in deze tabellen zijn een indicatieve schatting op basis van het waarderingsmodel van Alcara Partners, bedoeld voor mkb-bedrijven op de Spaanse markt. Het zijn geen gegevens van concrete transacties: de waarde van elke transactie hangt af van de sector, de omvang en de kwalitatieve factoren van het bedrijf.

Kan ik deze multiples gebruiken om mijn bedrijf zelf te waarderen?

U kunt ze gebruiken als indicatief referentiepunt, maar houd er rekening mee dat de werkelijke waardering van een bedrijf afhangt van veel kwalitatieve factoren die een tabel niet vat. Voor een nauwkeurigere schatting gebruikt u onze gratis waarderingstool, die naast de multiples ook kwalitatieve factoren meeneemt.

---

Bronnen

[1] John Warrillow. Built to Sell: Creating a Business That Can Thrive Without You. Portfolio/Penguin, 2011.